| 产品业务 | 公司主要业务分为三类：航空发动机及衍生产品、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有军民用航空发动机整机及部件、民用航空发动机零部件出口、军民用燃气轮机、军民用航空发动机维修保障服务。 |
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| 经营模式 |
1.从产业链所处位置看，公司航空发动机及衍生产品业务以及非航空产品及其他业务主要是全方位型经营模式，产业链涵盖完整，包括研制、生产、试验、销售、维修保障五大环节；外贸出口转包业务当前是生产+销售型经营模式，将逐步转向全方位型。 2.从业务范围看，公司经营模式为集中化多元经营，主要产品为航空发动机，并提供相关衍生产品及服务。 3.从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全种类航空发动机产品及发动机维修保障服务为特色。 |
| 行业地位 | 公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业，在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。 |
| 核心竞争力 |
1.历史积淀：公司继承了建国以来60余年的航空发动机生产制造经验和丰富的数据积累，培育了一支技术过硬、作风优良的航空发动机技术技能专家队伍,在几十年的历史沿革中形成了极富特色的企业文化。 2.资源要素：公司具备强大的研发后盾，实际控制人下辖7家航空发动机相关科研院所，是国内唯一的具备军民用全种类航空发动机整机研发能力的单位。 3.管理水平：为促进改革发展，公司实现了产业结构优化，优势资源集中于核心产品和业务。公司坚持管理创新，引入先进管理工具，并结合企业个性化需求对其进行改进，显著提高了管理效率。 4.战略机遇：国家对航空发动机的发展高度重视，将航空发动机及燃气轮机的发展提升到国家战略层面，航空发动机及燃机产业作为高端制造业，已列入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中，未来五年计划实施的100个重大工程项目，航空发动机及燃气轮机位居首位。 |
| 竞争对手 | 中航动控、洪都航空、中航电子 |
| 核心风险 |
1.军品结算的季节性以及军方采购的不确定性可能会影响短期业绩； 2.航空发动机研制周期较长且研制过程具有不确定性，可能会增加业绩的不确定性。 |
| 投资逻辑 | 十三五期间，航空发动机、燃气轮机重大专项在未来 5 年计划实施的 100个重大工程项目中居首位。随着中国航发的注册成立，重大专项也将随之开始推进。公司作为中国航发控股的发动机主力军，其战略地位显现，未来在军、民航空发动机领域发展空间巨大。 |
| 消费群体 | 航空工业主机厂商。 |
| 消费市场 | 境外，境内。 |
| 对外投资 | 中航动力2015年11月12日公告，公司所属子公司南方公司拟与法国赛峰集团所属的斯奈克玛简易股份有限公司进行合资合作，分别出资900万欧元共同设立合资公司，合资公司注册资本1800万欧元，主要从事民用涡桨发动机动力涡轮和火焰筒部件研究、研发、制造和销售。新公司经营期限为30年。本次合作有利于提升南方公司在民用涡桨飞机发动机领域的研制水平和竞争能力。 |
| 公司发展战略 |
1.航空发动机及衍生产品。统筹业务发展，确保重点科研生产任务的完成，提升产品服务保障能力。对于军民通用性强、市场化程度高、产品技术成熟的非关键重要零部件，加快扩大“民参军”开放力度。做强、做优、做大燃气轮机业务。 2.外贸出口转包业务。加强协同发展，提升产品的安全性、可靠性、环保性、经济性。加强转包业务的统筹规划和专业化布局，提升转包业务的合作层次、技术含量和盈利能力，收缩不盈利的一般转包业务。 3.非航空产品及其他业务。基于公司的核心专长和竞争优势，按照“具有良好的市场发展前景、技术含量高、价值创造能力强、市场占有率高、具有上市潜力、经营风险基本可控”等原则打造非航空产品体系，有序退出不符合上述原则的非航空业务。 |
| 公司经营计划 |
1.全面推进深化改革，持续抓好瘦身健体、提质增效； 2.狠抓降本增效和“两金”压降，确保经济运行质量持续向好； 3.完善质量管理体系，强化质量管控能力，加强型号质量问题整治，推动质量保证实现新提升； 4.打造务实担当的干部队伍，加强技术技能人才队伍建设，推进劳动用工与薪酬分配制度改革，加强人力资源开发，推动队伍建设取得新成效； 5.加强条件建设，加快信息化建设，强化风险管控，推动管控能力得到新加强。 |
| 可能面对风险 |
1.航空发动机及衍生产品业务方面，近年来，由于航空发动机处于产品更替期，老产品市场需求面临有限的增长空间，新产品处于研制或加速成熟阶段,新产品研发周期和技术成熟度将影响公司业绩。同时，国家鼓励民营企业参与军工产品市场竞争，加大了公司在航空发动机及衍生产品市场的竞争压力。 2.外贸出口转包业务方面，民用航空发动机产品市场处于新旧产品更替期，CFM等老机型需求量逐步萎缩，LEAP等新型发动机正处于研发阶段，尚未形成零部件的批量交付。这些因素将在短期内制约公司航空零部件转包出口业务的发展。 3.非航空产品及其他业务方面，根据瘦身健体、提质增效的要求，以市场化方式逐步清理退出经济与社会效益低、经营风险高、发展前景差的非航空业务，这将会对公司经营规模增长产生一定的影响；缺乏具有规模化和核心竞争能力的产品；非航空产品短时期内难以对公司发展构成支撑；现有产品规模小，盈利能力不足。 4.在技术能力方面，公司航空发动机产品设计主要依靠系统内相关研究院所，缺乏自主设计能力，在尖端的工艺技术方面储备不足，技术人员的数量有待提升，综合能力有待加强，面对爆发式出现的新一代产品研制需求，基础仍较为薄弱，存在潜在的技术风险。 |
| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2019-2021）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式。在符合利润分配原则的前提下，每年至少分配一次利润，同时公司将积极采取现金方式分配股利。在公司弥补亏损和提取法定公积金、盈余公积金后，公司在当期经营活动实现的净现金流量满足现金分红需要，或按照国家关于国有资本预算收益分配的要求优先采取现金分红方式分配利润，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 |
| 重大合同 | 航空动力2013年11月14日公告，公司与美国通用电气公司（美国GE公司）就新型民用航空发动机零件的生产签订订单，订单采购总金额1.18亿美元，订单涉及11个零件号的采购，订单履行期限为自2015年至2020年。本次订单符合航空动力主营业务发展方向，GE公司已成为航空动力近年来在航空产品出口加工业务合作的最大客户，其产品与航空动力主业完全匹配。 |
| 重组收购三家航空发动机制造商 | 航发动力2019年8月9日发布重组预案，本次重组前航发动力引入国发基金、国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投以现金及债权方式向三家标的公司黎明公司、黎阳动力、南方公司增资，优化资产负债结构，降低资产负债率。国发基金、国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投合计出资65亿元。同时，中国航发以国拨资金形成的国有独享资本公积合计197966.35万元对黎明公司、黎阳动力、南方公司增资并取得其股权。本次增资完成后，航发动力拟分别向中国航发、国发基金、国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投以20.56元/股的价格发行股份收购其持有的黎明公司、黎阳动力、南方公司全部股权，交易价格暂未确定。黎明公司是航发动力下属的航空发动机制造商，主要业务领域涉及航空发动机、非航空民品等。黎阳动力是航发动力下属的航空发动机制造商，主要产品包括航空发动机、航空发动机关键零部件以及非航空产品。南方公司是航发动力下属的涡轴/涡桨发动机制造商，产品主要应用于直升机、教练机、运输机、无人机等机种。 |
| 定增偿债 | 中航动力2016年11月7日发布定增预案，公司拟向实控人中国航发等以32.11元/股的价格非公开发行不超过31142.9457万股股份，募集资金总额不超过100亿元，用于偿还金融机构借款和补充流动资金。 |
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