中金发布研究报告称，钙钛矿电池具有高效率、低成本，但产业化之路仍然面临挑战，目前布局仍在早期。近日，捷佳伟创迎来首套量产型钙钛矿电池核心装备出货;京山轻机团簇型多腔式蒸镀设备应用于多个客户端等，产业端布局初现，建议投资者关注下一代光伏技术的投资机会，继续推荐捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光，建议关注京山轻机、杰普特。

中金主要观点如下：

钙钛矿电池高效率、低成本，但产业化之路仍然面临挑战。

钙钛矿电池是第三代高效薄膜电池的代表，其最大优势在于高效率和低成本：效率上，单结钙钛矿电池理论效率可达31%，高于晶硅电池的29.4%，而HJT+钙钛矿叠层电池理论效率可达43%。成本上，由于钙钛矿电池：1)所需原材料储量丰富、价格低廉、对纯度要求低;2)材料用量少;3)制备简单、工艺流程短，因此相比于传统晶硅电池成本有望大幅降低。但现阶段，钙钛矿电池产业化仍需解决提效、环保、长期稳定性和大面积制备等难题，产业化进程仍面临挑战。

产业化布局开始，多家企业入局。

目前钙钛矿电池布局仍在早期，以非上市公司为主，但基于未来发展潜力，也有众多巨头入局：协鑫光电全球首条100MW的1m×2m尺寸钙钛矿量产线日华晟新能源在HJT二期2GW电池、组件投产仪式上表示已经成功实现M6尺寸HJT+钙钛矿叠层电池的均匀制备，公司计划到2025年建成百兆瓦的钙钛矿叠层电池产线MW量级的实证电站;宁德时代钙钛矿电池研究进展顺利，正在搭建中试线;隆基绿能、天合光能也均密切跟踪、拥有技术储备。

2022年以来钙钛矿设备陆续出货，关注技术迭代带来的设备投资机遇。

钙钛矿电池制备核心设备包括镀膜、涂布、激光设备等。根据各公司公告或官网：近日，捷佳伟创首套量产型钙钛矿电池核心装备RPD过通过厂内验收，将发运给客户投入生产;6月15日，京山轻机子公司晟成光伏团簇型多腔式蒸镀设备完成量产交付，成功应用于多个客户端;3月14日，帝尔激光公告近期将交付用于钙钛矿电池的激光设备，钙钛矿电池需要应用P1、P2、P3、P4共4道激光，用于去除TCO层、功能层、背电极的加工、膜层清除等;此外，迈为股份为客户定制的单结大面积钙钛矿电池激光设备已于2021年交付，公司未来也将加大相关装备布局;杰普特全球首套柔性钙钛矿模切设备于2021年成功交付。

风险提示：下游装机量不及预期;技术进步不及预期。