尽管市场普遍把比特币的价格波动归责于超大额比特币持有者，但是链上数据分析公司 Chainalysis 进行的一项研究却显示，事实恰恰相反，这些比特币「巨鲸」非但没有恶化市场波动，他们的行为事实上反而有助于减缓市场波动。Chainalysis 对最大的 32 个比特币钱包进行了深入分析后得出结论：这些大额钱包持有者是个非常多元化的群体，只有三分之一是活跃交易者，虽然他们的持币金额大到足以推动市场价格，但他们却更多是在价格下跌时买入，对平抑市场波动有益。