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　　 7月28日，a股继续走弱。上证指数跌至3312.72点，创下2020年11月13日以来新低。收盘时，上证指数和深成指分别下跌0.58%和0.05%，连续4个交易日下跌，a股总市值蒸发超过4.6万亿元。

　　 值得注意的是，虽然7月28日指数跌幅小于前三个交易日，但似乎对个股的伤害更大。在a股市场，4400多只股票中，有3431只是浮绿的，800多只股票跌幅超过5%。这两项数据甚至超过了7月27日，当时该指数跌幅更为惨烈。

　　 暴跌后的市场将如何解读？投资者该何去何从？市场人士普遍认为，经过充分调整后，a股相当多行业的估值已经处于历史低位，具有一定的安全边际。对于一些调整较好的核心资产，长期基金采取了“跌多买多”的做法。

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　　 戏剧性的调整接近尾声？

　　 对于近期a股市场的下跌，不少研究机构都紧急发声，为市场打气。至于大跌的原因，机构普遍认为是受政策、国内疫情扰动、资金等因素影响，但这些都是短期效应，所以剧烈调整不太可能持续。

　　 其中，中国银河的研究报告指出，近期市场下跌是由于一些监管措施的实施。

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　　 郭进证券、国泰君安、广发证券、华西证券等主流券商在近期的研究报告中都表达了类似的观点，但也认为暴跌不可能持久。

　　 其中，国泰君安在研报中表示，指数将逐步企稳。近期资本由大消费向科技增长转移加速，增加了市场短期波动，多重因素影响导致市场修正。然而，这些因素的影响是短期的。短期扰动后，指数将逐步企稳，中期市场将持续向好。决定中期市场走势的经济、政策、资本的宏观方向不变。

　　 郭进证券认为，近期市场关于美国可能限制美国资金流入a股和港股的传闻被证实是假消息。虽然近期确实有外资减持a股的情况，但大多集中在不了解a股的机构。熟悉a股的外资只是阶段性规避潜在风险的行业，对符合政策导向的行业依然持续关注。短期内外资不太可能进出，长期批量流入a股趋势稳定。

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　　 华西证券也指出，近期市场调整也是一个风险释放的过程。中长期来看，决定科技增长轨迹的长期驱动力在于产业结构的变化，核心焦点仍然是企业利润。展望后市，国内流动性易松难紧，建议深挖a股在配置上的“结构性”机会。

　　 长期资本“弹药”充足。

　　 尽管市场波动较大，但似乎“跌得越多，买得越多”已经成为共识，尤其是知名老基金仍是基民的首选投资对象。

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　　 从某知名机构的数据来看，一些长期业绩优秀的老基金被基民积极购买。过去一周，超过70万人购买了葛兰管理的中欧医疗健康组合，超过20万人购买了刘艳春管理的景顺长城新兴成长组合、张坤管理的E基金蓝筹精选组合，超过8万人购买了刘艳春管理的景顺长城丁一组合、谢志宇管理的兴全何润组合。共有超过126万人购买了这5只知名老基金。

　　 人们渴望，基金经理手中有足够的弹药。据银河证券基金研究中心统计，截至sec结束

　　 银河证券基金研究中心表示。

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　　 此外，7月份，权益类基金募集资产总额为980.97亿元。这些基金很有可能无法大规模开仓。按照50%的开仓比例，将有约490.48亿元进入市场。

　　 事实上，逢低开仓已经成为许多基金经理的共识。中加新兴成长混合基金经理李坤元表示，对市场并不悲观，坚持认为存在结构性机会。目前，我们仍然可以找到一些能够在未来2-3年内实现快速增长的细分行业和公司。如果股价因为市场原因波动较大，这是一个非常好的开仓机会，就像春节后市场下跌时开仓优质成长股一样。

　　 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，市场抛出了“金坑”，最好在下半年买入优质股票。

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　　 中信证券首席策略师秦培景也持类似观点。他表示，国内基本面正在稳步改善，宏观流动性依然宽松。预计在国内外投资者的恐慌情绪得到宣泄后，a股将在下半年迎来最佳买入点。

　　 事实上，看好a股的长期基金远不止公募基金，还有被称为“聪明钱”的北上基金。根据Flush iFinD数据，截至7月28日收盘，北向资金合计净流入80.53亿元，其中沪股通净流入24.28亿元，深股通净流入56.25亿元。

　　 编辑周琦